大資管統(tǒng)一意見【《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》(征求意見稿)，下稱資管新規(guī)】問世以來，與此相關(guān)的討論日趨白熱化。

21世紀(jì)資本研究院近日發(fā)現(xiàn)，圍繞銀行理財(cái)如何滿足新政要求進(jìn)行公募化改造并打破剛性兌付，成為了此次資管新規(guī)反饋意見中的核心爭論。

不少銀行提出，無論是促使理財(cái)業(yè)務(wù)的資產(chǎn)端表內(nèi)，還是在資金端改變預(yù)期收益模式，打破現(xiàn)有的剛性兌付，都存在不小的壓力。

21世紀(jì)資本研究院在與多家資管機(jī)構(gòu)溝通后發(fā)現(xiàn)，在非標(biāo)資產(chǎn)這一核心痛點(diǎn)上，或需更加審慎、差異化的方式予以改造和化解。

我們認(rèn)為，在合理解決非標(biāo)融資、結(jié)構(gòu)化融資等底層資產(chǎn)存續(xù)問題基礎(chǔ)上，可嘗試通過保本理財(cái) FOF式公募轉(zhuǎn)化的模式對(duì)現(xiàn)有的理財(cái)需求進(jìn)行雙向分流，讓表內(nèi)歸表內(nèi)，表外歸表外；在打破剛性兌付時(shí)，也需警惕