日前，財(cái)政部下發(fā)《關(guān)于規(guī)范政府和社會(huì)資本合作(PPP)綜合信息平臺(tái)項(xiàng)目庫(kù)管理的通知》(下稱《通知》)，對(duì)于資本方繳納資本金要求提出了嚴(yán)格約束；而與此同時(shí)，央行等五部委下發(fā)的資管意見(jiàn)(《關(guān)于規(guī)范金融機(jī)構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見(jiàn)(征求意見(jiàn)稿)》)，也對(duì)資管機(jī)構(gòu)從事融資類(lèi)業(yè)務(wù)提出了多重限制。

21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，目前資管機(jī)構(gòu)對(duì)PPP業(yè)務(wù)的涉足主要是為PPP項(xiàng)目所需要的長(zhǎng)期資金提供融資通道；但在資管新政下，無(wú)論是結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品的限制，還是銀行資金的進(jìn)入難度，都讓資管機(jī)構(gòu)涉足PPP融資類(lèi)業(yè)務(wù)的難度變得更大。

有業(yè)內(nèi)人士分析稱，資管行業(yè)將從融資轉(zhuǎn)向投資，而未來(lái)參與PPP業(yè)務(wù)的方式可能主要將向兩種模式轉(zhuǎn)型，一是投資更具標(biāo)準(zhǔn)化、以PPP項(xiàng)目為基礎(chǔ)資產(chǎn)的ABS產(chǎn)品，另一方面則是向?qū)I(yè)的資產(chǎn)運(yùn)營(yíng)商方向轉(zhuǎn)型。不過(guò)這對(duì)傳統(tǒng)機(jī)構(gòu)而言難度較大，且必定要面臨PPP領(lǐng)域所屬特定領(lǐng)域中市場(chǎng)專(zhuān)業(yè)機(jī)構(gòu)的競(jìng)爭(zhēng)。

融資類(lèi)業(yè)務(wù)受限

監(jiān)管環(huán)境的變化，正在讓資管業(yè)務(wù)從PPP項(xiàng)目中尋找固定收益類(lèi)的投資空間不斷收窄。

按照通知要求，